Imagine que uma empresa, após meses de crescimento ou estabilidade, de repente emite um sinal de alerta. Os números não são os esperados, e o que parecia uma boa sequência pode estar em perigo. Os investidores ficam nervosos, as expectativas mudam e o mercado reage. Esse sinal, que antecipa turbulências, é crucial para que todos os envolvidos saibam que algo não está indo como planejado. Às vezes, é apenas uma medida preventiva; outros, um verdadeiro alarme vermelho.
O que é um profit warning?
Um profit warning é basicamente um aviso que uma empresa dá quando espera que seus lucros sejam inferiores ao que havia previsto anteriormente. Imagine que uma empresa tenha prometido aos seus investidores ou ao mercado que iria faturar, digamos, 100 milhões de dólares num trimestre, mas de repente percebe que só vai faturar 70 milhões de dólares. Em seguida, lance um profit warning para que todos saibam que as coisas não estão indo tão bem quanto esperavam. Em termos técnicos, isto ocorre quando as projeções de lucros (conhecidas como earnings guidance) não são cumpridas, ou quando há uma mudança inesperada nas condições da empresa ou do mercado que afeta a sua receita. Este alerta é importante porque prepara os investidores para resultados financeiros piores do que o estimado.
Quais empresas podem lançar um profit warning?
Qualquer empresa listada pode lançar um profit warning. Isso inclui tanto grandes multinacionais como pequenas empresas que têm ações negociadas no mercado público. Não é comum que uma empresa privada faça isso porque não sofre a mesma pressão para reportar resultados aos investidores públicos. Por exemplo, grandes empresas como a Apple ou a Tesla, se anteciparem que não cumprirão as suas projeções financeiras, podem emitir um profit warning. No entanto, é mais comum em empresas com modelos de negócio altamente dependentes da economia global, como as dos setores automóvel, tecnológico ou de bens de consumo.
É obrigatório lançar um profit warning?
Nem em todos os países é obrigatório, mas em muitos dos principais mercados financeiros, como os Estados Unidos e o Reino Unido, é, ou pelo menos é uma boa prática. Estas regulamentações existem porque as empresas negociadas publicamente têm a responsabilidade de ser transparentes com os seus investidores. Caso uma empresa perceba que não vai cumprir suas expectativas de lucro, deverá informar o mercado o mais rápido possível para evitar surpresas negativas no dia da apresentação de seus resultados.
Que consequências isso tem?
Lançar um profit warnings pode ter diversas consequências, tanto para a empresa como para os seus investidores: queda das ações, reputação da empresa, supervisão da gestão e impacto no setor.
- O mais comum é que, após o aviso, o valor das ações da empresa caia. Os investidores ficam assustados quando percebem que as expectativas de lucros não serão cumpridas e muitas vezes vendem as suas ações, o que exerce pressão descendente sobre o preço. Aliás, o mais comum é que, após um profit warning , o preço da ação possa cair entre 10% e 20% nos dias seguintes.
- Emitir um profit warning pode prejudicar a reputação da empresa. Os investidores poderão perder a confiança na gestão da empresa ou na capacidade de cumprir as suas promessas. Isso pode tornar mais difícil para a empresa atrair capital no futuro.
- A equipe de gestão da empresa poderá enfrentar mais escrutínio por parte dos acionistas e da mídia. Espera-se que eles expliquem o que deu errado e como planejam resolver os problemas.
- Em alguns casos, um profit warning de uma grande empresa pode afectar um sector inteiro. Por exemplo, se uma grande empresa tecnológica emitir um profit warnings , outras empresas do mesmo setor poderão ser afetadas, pois os investidores começam a pensar que os problemas podem ser gerais e não apenas os de uma empresa.
Se um profit warning traz tantas desvantagens, por que é lançado?
Embora emitir um profit warning possa parecer uma medida repleta de desvantagens, como a queda do preço das ações e a perda de confiança, existem várias razões importantes pelas quais uma empresa decide fazê-lo. Na verdade, às vezes é o mal menor em comparação com outras consequências possíveis. Veja por que as empresas decidem lançar um:
Obrigação legal e regulatória
Em muitos países, as leis do mercado financeiro exigem que as empresas cotadas sejam transparentes com os investidores. Se uma empresa sabe que não vai cumprir as expectativas de lucro que tinha dado, tem a obrigação de informar o mercado. Isso ocorre porque ocultar informações que afetam o preço das ações é considerado abuso de mercado.
Por exemplo, nos Estados Unidos, a SEC (Securities and Exchange Commission) exige que as empresas comuniquem qualquer evento que possa ter um impacto material nos seus resultados financeiros. Caso contrário, correm o risco de multas, ações judiciais e outros problemas jurídicos.
Na Europa, a directiva relativa ao abuso de mercado também exige transparência quando há uma mudança significativa na situação financeira de uma empresa.
Transparência e confiança a longo prazo
Embora no curto prazo um profit warning possa gerar queda nas ações, no longo prazo a transparência pode fortalecer o relacionamento com os investidores. Se uma empresa tentar esconder os problemas, mais cedo ou mais tarde eles virão à tona e as consequências poderão ser piores.
Lançar um profit warning é uma forma de dizer: “As coisas não vão bem agora, mas estamos sendo honestos e vamos trabalhar para resolver o problema”. Os investidores, especialmente os investidores institucionais, valorizam muito a transparência e a honestidade. Em alguns casos, se os problemas forem resolvidos, a empresa pode recuperar rapidamente a confiança.
Gerencie as expectativas do mercado
Um profit warning ajuda a gerenciar as expectativas dos investidores antes que a empresa publique seus resultados. Se uma empresa sabe que não vai cumprir as previsões e não avisa o mercado, a surpresa no dia da divulgação dos resultados pode ser ainda pior. É melhor amenizar o golpe com antecedência do que enfrentar uma reação mais drástica posteriormente.
Estes tipos de avisos também dão aos analistas tempo para ajustar as suas previsões e evitar um choque de mercado. Na verdade, se o profit warning for bem comunicado, alguns investidores poderão aproveitá-lo como uma oportunidade para comprar ações a preços mais baixos, confiando que a empresa irá melhorar no futuro.
Evite ações judiciais e problemas legais
Uma empresa que não alerta sobre grandes problemas financeiros pode ser processada pelos acionistas. Se o valor das ações cair drasticamente porque a empresa não foi transparente, os acionistas podem argumentar que foram enganados e que, se tivessem conhecido a informação a tempo, teriam tomado decisões diferentes.
Por exemplo, em casos de fraude de valores mobiliários , as empresas que não emitem um profit warnings quando necessário podem enfrentar ações judiciais coletivas de investidores prejudicados. A emissão de aviso em tempo hábil pode ajudar a mitigar esse risco.
Preparar o terreno para medidas corretivas
Ao emitir um profit warning, a empresa também prepara o mercado para os próximos passos que poderá tomar para corrigir a situação. Isto pode incluir reestruturações, cortes de custos, novos planos estratégicos ou mesmo mudanças na gestão. É uma etapa necessária para explicar o que está errado e como eles planejam consertar.
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